جدول توقيت الاكتتاب العام في طروحات البورصة المصرية: كل مرحلة ومتى تحصل بالضبط

كل مرة يُطرح سهم جديد بالبورصة المصرية، بتلاقي تواريخ ومصطلحات كتير بتتقال مرة واحدة: فتح الاكتتاب، غلق الشريحة الخاصة، غلق الشريحة العامة، التخصيص، بدء التداول... والمستثمر اللي بيتابع لأول مرة ممكن يتلخبط في الترتيب الزمني الصحيح لكل خطوة. الجدول ده بيرتب المراحل بالتتابع الفعلي، باستخدام طرح "إم إن تي حالا" (MNT-Halan) الجاري حاليًا كمثال حي بتواريخه الحقيقية المعلنة من البورصة المصرية.

ليه فترتي الإغلاق مختلفتين بين الشريحتين؟ دي ممارسة معتادة في الطروحات الكبرى، وليست خاصة بحالا وحدها: إبقاء الشريحة العامة (الأفراد) مفتوحة لفترة أطول بيوفر وقت أكبر لقاعدة أوسع من المستثمرين الأفراد لاتخاذ قرارهم وتسجيل طلباتهم، في حين إن الشريحة الخاصة بتضم عدد أقل من الجهات الكبيرة اللي قادرة تتحرك بسرعة أكبر في المواعيد.

هل فتح باب الاكتتاب يعني إن السعر ثابت لحد التداول؟ أثناء فترة الاكتتاب نفسها (من فتح الباب لحد التخصيص)، السعر ثابت تمامًا كما حدده الطرح (24.5 جنيه في حالة حالا)، ومفيش تداول فعلي بالمعنى المعروف. السعر بيصبح متغيرًا فقط بداية من أول جلسة تداول رسمية بعد التخصيص، وهي اللحظة اللي ممكن يختلف فيها سعر السهم في السوق عن سعر الطرح الأصلي صعودًا أو نزولًا حسب قوة الطلب الفعلي بعد الإدراج.

وماذا لو جاءت التغطية الإجمالية أقل من 100% في أي شريحة؟ لو العرض ما تغطى بالكامل (تغطية أقل من 100%) في شريحة معينة، الطلبات المسجلة بتُلبّى بالكامل عادةً (مادام مستوفية الحد الأدنى والشروط)، وبيُعاد النظر في إجمالي حجم الطرح النهائي أو يُلجأ لتدخلات أخرى من مدير الطرح حسب نشرة الاكتتاب، وهو سيناريو مختلف تمامًا عن حالة التغطية الزائدة (أكتر من 100%) اللي بتستوجب التوزيع بالتناسب كما ذكرنا. فمتابعة نسبة التغطية مش مجرد رقم للمعلومية، لكنها بتحدد فعليًا هل ستحصل بالكامل على الكمية اللي طلبتها أو جزء منها فقط.

هل كل الطروحات بتتبع نفس الترتيب بالضبط؟ الهيكل العام (شريحة خاصة + شريحة عامة، ثم تخصيص، ثم تداول) متكرر في أغلب الطروحات الكبرى بالبورصة المصرية، لكن التفاصيل زي عدد أيام كل مرحلة، وهل الشريحتان تفتحان في نفس اليوم أو بفرق أيام، تختلف من طرح لآخر حسب حجم الشركة ونوع المستثمرين المستهدفين وقرار إدارة الطرح والبنك المستشار. فالجدول ده مفيد كخريطة عامة للمراحل، لكن التواريخ الدقيقة لكل طرح جديد لازم تُتابع من إعلانات البورصة الرسمية وقت صدورها.

توضيح: مراحل وتواريخ طرح "إم إن تي حالا" المذكورة في هذا المقال مستمدة من إعلانات البورصة المصرية الرسمية وتقارير اقتصادية متخصصة نشرت بتاريخ 6 و7 أكتوبر 2026، وقد تتغير مواعيد التخصيص وبدء التداول تبعًا لما تعلنه البورصة لاحقًا. الشرح العام لمراحل الاكتتاب في هذا المقال بغرض التوعية فقط، ولا يمثل تأكيدًا على أن كل طرح مستقبلي سيتبع نفس الترتيب الزمني بالتفصيل، والقرار الاستثماري النهائي يبقى مسؤولية كل مستثمر.